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在非农来之前，在 低位 做多，在 高位做空，进行对冲。


  尽量做到中间 有一点 利润，然后分别设置5到 8美元。


  美元利润不设 止损。


  非农只设利润不设止损。


  只有在数据非常好和非常不好的两种情况下，才 有可能去做单边 行情，即使会出单边行情，也 会有回调。


  今年以来，资管界常常在私下讨论 人民币能不能破6的问题。


  从去年6月开始，人民币保持持续的单边 升值。


  “那个时候大家看多和做多人民币的情绪比较高。


  但到今天为止，我们可以看到人民币由单边升值呈现为 双向 波动的走势。


  ”　　在 管涛看来，双向波动可以增加 人民币汇率的弹性，再参考以往国际和中国的经验，在汇率双向波动、 预期分化之时，是有助于外汇收支、国际收支的平衡。


  　　此外，他还 指出，人民币双向波动有助于释放升值的 压力。


  这可以避免预期的积累，并及时释放升值压力。


  而这也是为什么发达国家愿意让汇率有弹性的原因。


  　　然而，人民币升值并不等同于升值的压力和预期，因为升得快并不意味升值压力大或升值预期强，并且今年出现了人民币升、 贬值预期交替出现的情况。


  因此，管涛认为，今年人民币破6应该是一个小概率事件，因为今年人民币汇率无论是升值还是贬值的预期都不是很强。


  　　值得一提的是，管涛在演讲中还指出，今年人民币存在七个方面的不确定因素：疫情控制、大国关系、美元指数(92.7704,0.0451,0.05%)、中美利差、经济复苏、出口前景、金融风险。


  事实上，当前北海 布伦特 原油相对迪拜原油的溢价价差已经达到了自2019年底以来16个月最大 水平，这显示 中东地区已经存在原油 供给相对过剩的 局面，以致于其必须在国际市场上以明显低于 基准布伦特原油的价格才能得到出售，但其价格优惠程度一旦达到一定水平，却也会引发国际买家转移采购方向，这迟早将在全球石油市场引发下一轮连锁反应。


  本月初，OPEC及其盟友同意到7月为止再恢复每日200万桶原油的 产能，以逐步解除去年 疫情爆发以来的限产措施，为最终产能重返正轨作铺垫。


  OPEC+之所以会如此安排，是因为他们 有信心认为疫苗的进一步推广将令全球经济活动水平进一步回升。


  而就在此同时，有关伊朗核问题谈判有望重启的预期，也进一步令投资押注来自中东地区的供给会增加。


  这恰好却与北海油田进入例行维护期的时间窗口相叠合，共同造就了中东基准原油价格相对布伦特原油贴水扩大的局面。


  　在史前的某些 时期——也许是在最近一次冰河期以前某个比较安乐的间歇期——一定曾经有过一个充满进步和创新的时代，这个时代可以与我们现在所生活的时代相媲美。


  但是在整个有记载的历史的大部分时期，却未曾出现过类似的情形。


  　　我认为近代时期是从 资本积累开始的，而资本积累又始于16世纪。


  我相信——我不能在此详述其原因，以免喧宾夺主——这最初是由于西班牙把黄金 财宝从新大陆带到旧大陆，从而引起了物价上涨，并带来了利润的增长。


  从那时起到今天，按 复利计算的资本积累的力量，在仿佛沉睡了许多年以后，又苏醒过来并重新恢复了活力。


  而200年来复利的力量所起的巨大作用简直是超乎想象的。


  　　为了能说明这一点，在此我给出一个我所作的计算。


   英国现在的 对外投资总额估计大约有40亿镑，这每年能为我们带来大约6.5%的利息收入，这笔收入的半数，我们把它带回国享用；另一半，即3.25%的利息收入，则在国外按复利计算积累起来。


  这样的事我们已经进行了大约250年。


  　　我认为英国对外投资的始端可追溯到 1580年 德雷克从西班牙盗窃的大批财宝。


  在那一年他带着从富庶的印度劫掠来的数量惊人的战利品回到了英国。


  　　伊丽莎白女王是资助这次远征的辛迪加的一个大股东。


  她把自己所获得的一份用来清偿了英国的全部外债、平衡了自己的预算，最后手里还剩下 4万镑。


  她又再把这4万镑投入到东方公司，这个公司也是生意兴隆，大发利市。


   东印度公司就是靠这个公司的利润起家的，而东印度公司这个巨型企业的利润又为日后英国的对外投资打下了基础。


  把4万镑按3.25%的复利累积起来，其数额恰巧与英国在各个时期对外投资的实际总额相差无几，算到今天这个数额总计应为40亿镑，而这就是我在前面已经引用过的英国目前对外投资的总额。


  因此，德雷克在1580年带回来的财宝中，每一镑现在已变成了10万镑。


  复利的力量就有如此之大！